Китайское правительство запускает принтер — как это повлияет на цену биткойнов?

Китай принял ряд инициатив по экономическому стимулированию, чтобы поддержать свой фондовый рынок, но окажет ли это влияние на Биткойн в будущем?

В заголовках новостей недавно говорилось о том, что переживающая трудности экономика Китая представляет собой значительный риск для глобального роста. Экономическая активность и поток кредитов в регионе ослабевают, и аналитики не убеждены, что вмешательство китайского правительства является достаточным решением проблем, которые кажутся структурными.

Например, объем промышленного производства в июле увеличился на 3,7% по сравнению с предыдущим годом, что медленнее июньского темпа роста на 4,4%. Кроме того, китайские банки выдали в июле на 89% меньше новых кредитов по сравнению с июнем, что является самым низким показателем с конца 2009 года.

Помимо влияния на глобальный экономический рост, инвесторы обеспокоены тем, что потрясения на рынке недвижимости Китая могут вызвать волновой эффект на доллар США и сырьевые товары. Это, в свою очередь, может создать неблагоприятный сценарий для Биткойна (BTC).

28 августа индекс Shanghai Shenzhen CSI 300, ключевой индикатор китайского фондового рынка, первоначально вырос на 5,5%, а затем завершил день ростом на 1,2%. Несмотря на это улучшение, китайские акции по-прежнему остаются одними из самых плохих в мире по индексам акций, отслеживаемым Bloomberg.

Биткойн-трейдеры имеют обоснованные опасения по поводу потенциальных последствий колебаний китайского фондового рынка. Это беспокойство возникает из-за исторических ценовых тенденций и более широкого сдвига настроений инвесторов в сторону избегания рисков на рынках в периоды макроэкономической неопределенности.

Как показано на графике выше, динамика цен на Биткойн имеет тенденцию соответствовать общему движению фондового рынка Китая, хотя эти движения можно предсказать или произойти с задержкой во времени. Фактически, 30-дневная корреляция между индексом CSI 300 и биткойн/доллар США достигла необычно высокого уровня в 70% 28 августа.

Интересно, что недавний всплеск фондового рынка, по-видимому, в первую очередь вызван мерами Китая, объявленными 27 августа. По данным Bloomberg, эти меры, как сообщается, включали:

Однако быстро стало очевидно, что меры, которые первоначально рекламировались как стимулирование экономики, не дали ожидаемого эффекта, по словам Тин Лу, главного экономиста по Китаю в Nomura Holdings. Он отметил, что эти меры «не смогут остановить тенденцию к снижению, и их воздействие будет кратковременным, если они не будут сопровождаться поддержкой реальной экономики».

Помимо существенного падения индекса CSI 300 на 23,8% с июля, существуют явные признаки бегства иностранного капитала из китайских акций. Только 28 августа глобальные фонды продали акций на сумму около 1,1 миллиарда долларов, что способствовало тому, что отток средств в августе превысил 11 миллиардов долларов, что потенциально может достичь рекордного уровня, как сообщает Bloomberg.

Ключевой вопрос заключается в том, почему Китай не реализует эффективные пакеты экономического стимулирования. Ответ может заключаться в стоимости валюты страны. Стоимость юаня по отношению к доллару США постоянно падает, о чем свидетельствует график цен юаня. Эта тенденция вызывает беспокойство, поскольку указывает на то, что валюта достигает исторически низких уровней.

Несмотря на такие стимулы, как налоговые льготы, выкуп государственных облигаций и денежные выплаты населению, которые могут привести к увеличению денежного обращения и увеличению долга, это оказывает негативное влияние на покупательную способность юаня. Ситуация сложна и не имеет простого решения, что, возможно, приведет к значительному замедлению экономического роста в Китае.

Интересно, что основным бенефициаром оттока капитала с китайского фондового рынка, судя по всему, стал фондовый рынок США, что в конечном итоге привело к укреплению доллара США. Поскольку капитал уходит из китайских акций, он имеет тенденцию ослаблять местную валюту, поскольку инвесторы ищут варианты с более низким уровнем риска, такие как индекс S&P 500 или фонды денежного рынка США.

К сожалению, этот сценарий может стать проблемой для Биткойна, учитывая, что он оценивается в долларах и конкурирует как альтернативное средство сбережения. Тем, кто ожидает роста криптовалюты из-за глобального экономического спада, важно отметить, что доллар США не обязательно должен быть безупречным; ему нужно только превзойти другие конкурирующие бумажные валюты.